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　　海通证券发布接头评释称开yun体育网，予和洽企业中国（00220）“优于大市”评级，瞻望2024-2026年公司交易总收入阔别为310.87/328.91/346.32亿元，主交易务收入阔别为308.58/326.62/344.03亿元，归母净利润阔别为19.25/21.79/24.52亿元，合理价值区间8-10港元。该行以为，跟着行将过问春节耗尽旺季，以及公司多元化渠说念开垦合手续新增孝顺，看好公司四季度饮料业务接续保合手较快成长。

　　事件：2024年11月12日公司浮现公告《未经审核财务府上》，其中2024年前三季度（结尾2024年9月30日）公司杀青未经审计税后利润16.36亿元。

　　海通证券主要不雅点如下：

　　前三季度税后利润水平翻新高，单三季度棕榈油高潮布景下税后利润接续守护同比老成成长。

　　参照公司2023年11月09日浮现的《未经审核财务府上》，其中公司2023年前三季度杀青未经审计税后利润14.67亿元，因此24年前三季度公司利润累计同比增长11.49%，且前三季度税后利润创历史同期新高。此外筹议到23年上半年其他估量净收益达到3.71亿元（24年上半年只是约4271万元），因此剔除此部分影响，对应前三季度税后利润同比增长逾越45%。

　　单三季度来看，24Q3公司杀青未经审计税后利润6.70亿元（YOY13.45%），同期环比24Q2增长31.68%。参照wind，DCE棕榈油指数24Q3均价同比23Q3均价高潮4.46%，因此单三季度在棕榈油价钱昭着高潮布景下，公司接续守护老成利润增长。

　　茶饮料融会亮眼，海之言合手续晋升增长动能。

　　2024年上半年公司精耕市集渠说念，掩盖多重耗尽场景，除了传统的即饮场景，合手续开垦如餐饮场景、家庭场景、礼品场景、团购场景等；鞭策高绩效末端售点的拓展布局，合手续加码冰冻化，赋能数字化。此外公司布局低糖及无糖双产物线以妥当健康耗尽新趋势，全新上市零卖价4元无糖新品“春拂绿茶”。24H1公司饮料业求杀青100.24亿元（YOY8.3%）。

　　风险教唆：（1）市集需求下滑，（2）产物施行不足预期，（3）原材料价钱波动，（4）食物安全问题。

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职守剪辑：史丽君 开yun体育网